受利空新闻影响，2月8日，医药股整体跳水，尤其是CXO看法股泛起整体下挫。
港股方面，药明生物(02269.HK)跌近23%停牌，药明康德(02359.HK)跌超11%，欧康维视生物-B(01477.HK)、阿里康健(00241.HK)、康龙化成(03759.HK)跌逾7%。
A股方面，药明康德(603259.SH)开盘一字跌停，博腾股份(300363.SZ)跌逾9%，康龙化成(300759.SZ)、昭衍新药(603127.SH)、泰格医药(300347.SZ)等跌逾6%。
对此，诺德基金医药研究员朱明睿向汹涌新闻(www.thepaper.cn)记者示意，今日CXO板块跌幅较大，主要是受到业内某龙头公司进入美国UVL出口管制清单所导致。
汇丰晋信医疗先锋基金基金司理骆莹也示意，该名单引发了市场对于中美创新药产业链脱钩风险的担忧。
不外，安信证券研报指出，本次UVL清单对药明生物等海内CXO公司影响有限，其全球产业优势突出，研发生产外包订单有望连续往海内转移。
“UVL清单”差异于“实体名单”，对CXO行业影响有限
全球网援引美国媒体报道称，拜登政府2月7日将33家中国实体列入美国商务部的“未经核实名单”(Unverified List，UVL清单)，对这些实体从美国出口商获取产物实行新的限制，并要求希望与这些中国公司做生意的美国公司举行分外的观察。
“管制的缘故原由是其采购量过大。”朱明睿示意，该管制对企业的影响主要是响应公司暂时不能再从美国入口生物反映器和部门过滤器。
对此，药明生物回应称，“未核实名单”并不是更为人所熟知的美国“实体名单”或“黑名单”，对公司的营业或对全球互助同伴的连续服务没有影响。
安信证券研报亦指出，“UVL清单”差异于“实体名单”，其影响主要体现在暂时无法通过允许破例接受美国出口商品等，但经美国商务部核查及格后，实体可从UVL清单中移除。
另据安信证券剖析，对药明生物而言，短期来看，涉及管制商品包罗生物反映器和部门过滤器等，现在清单涉及的上海和无锡公司已完成产能建设，短期不需要入口管制商品。从中耐久来看，药明生物入口的管制商品用途合规，该公司将配合美国商务部核查以便从UVL清单中移除。此外，生物反映器和部门过滤器等商品在欧洲、海内亦存在可替换供应商。
“对于大分子生产，现在我国还处于原质料自主可控的早期阶段，正在逐步脱节对西欧供应商的依赖。对于小分子生产，则已经一定水平上实现了原质料的自主可控，因而本次下跌一定水平上对小分子CXO企业有所波及。”朱明睿进一步示意。
局部散发疫情叠加春运返程高峰 中国节后防疫举措不能松懈
与此同时，春运又将迎来返程高峰，此形势之下如何稳妥做好防疫，是中国近期疫情防控工作面临的一大考验。面对返程运输高峰叠加疫情扩散风险，疫情防控工作必须统筹旅客出行需求与疫情防控要求。
CXO行业景心胸连续，估值回归合理区间
展望后市，安信证券以为当前海内CXO行业仍保持较高景心胸。
详细而言，安信证券指出，宏观层面，Crunchbase数据显示，2022年1月全球和海内医药行业VC、PE投融资金额划分为77.29亿美元和10.72亿美元，划分同比增进10.44%和138.28%，创新药投融资连续增进；中观层面，连系已披露CXO上市公司业绩预告，2021年业绩延续高增进态势；微观层面，牢靠资产、在建工程连续投入且员工数目快速增进，CXO上市公司未来业绩有望高发展。
另外，在估值层面，住手2022年2月7日，CXO上市公司2022年当期PE为49倍，低于2019年PE均值，估值回归合理区间。
长城国瑞证券今日早间研报指出，CXO行业近期泛起深度调整，建议逆市关注订单足够且当前估值合理的公司。
对于后续投资时机，朱明睿示意，对于大分子CXO企业而言，由于其过滤器等耗材仍然对美国具有一定依赖性，若是短期无法顺遂被移出清单，可能对厥后续展业会有一定影响；对于小分子CXO企业而言，本次下跌实在对基本面没有什么影响，由于小分子企业自主可控的比例更高，可能会是一个对照好的买入时点。
中原证券也在今日晨间研报中指出，创新药生长步入突破性创新阶段，CXO估值调整较多。随着年报的披露，可以继续关注CXO的投资时机，建议重点关注昭衍新药。
医药板块或面临结构性时机
Wind数据显示，2022年年头以来，申万医药生物指数(801150.SI)已从1月4日的11237.37点跌至2月8日的9706.83点。
“医药板块近期的调整是一系列市场利空叠加市场情绪的效果。”骆莹示意。
骆莹指出，医疗消费方面，广东集采生长激素限价超市场预期，引发了市场对于非医保产物集采预期的担忧；医疗服务方面，今年以来医疗服务相关负面新闻较多，对民营医院的声誉造成了一定的负面影响；另外在创新药械方面，市场普遍忧郁中美关系影响中国创新药械公司的出海进度。
“市场对于医药板块的担忧并非空穴来风，但可能存在太过遐想。”骆莹注释道，市场的消极预期已经充实反映在股价上——现在中证医药TTM估值在30倍周围，处于历史较低水平。但中耐久来看，除了部明白确因上述利空受损的标的之外，其余股票的下跌可能有一些太过反映。
骆莹以为，当前市场对于医药行业的恐慌情绪，或许也给予了投资者挖掘被错杀的优质公司的结构性时机。
“本次事宜也一定水平上会利好药机赛道，今日药机赛道的相关标的也有着不错的显示。”朱明睿也指出。
安信证券子公司安信国际则提醒投资者，生物医药板块向来估值偏高，又有许多非盈利公司，当发展性受损，以及利空新闻突袭，缺乏平安边际的板块容易有大幅回撤。最近的选股还要多思量估值有分红因素。
【编辑:左雨晴】
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