美联储或加速加息对抗通胀引担忧

　　美联储或加速加息匹敌通胀引担忧 经济学家以为 如大幅加息刺破美股市、楼市和信贷市场泡沫 可能引发深度经济衰退

　　近期，美国联邦贮备委员会多名官员麋集发声，支持美联储需要时接纳激进的加息战略以降低通胀。从历史履历来看，在通胀高企和失业率较低的靠山下，美国经济很难实现软着陆。越来越多的经济学家和投资者忧郁，美联储若是为应对高通胀而大幅加息，将导致美国经济衰退风险上升。

　　美联储宣布上调联邦基金利率

　　2018年12月以来首次加息

　　为应对美国40年来最严重的通胀事态，美联储本月16日宣布上调联邦基金利率目的区间25个基点到0.25%至0.5%之间。这是美联储自2018年12月以来首次加息，也标志着美联储自2020年3月以来为应对新冠疫情执行的零利率政策正式终结，最先步入新一轮加息周期。

　　但不少人士以为，美联储加息幅度太小、来得太迟，远远落伍于美国通胀形势。波士顿联邦贮备银行前行长埃里克·罗森格伦指出，当前美国通胀率远高于2%的目的，失业率降至4%以下，已到达充实就业水平，这样的环境通常要求联邦基金利率升至略高于2%的中性水平，美联储另有很大加息空间。

　　美联储多官员发声

　　建议加息提高一倍

　　作为美联储“鹰派”官员代表，圣路易斯联邦贮备银行行长詹姆斯·布拉德在本月钱币政策集会上对加息25个基点提出异议，主张一次性大幅加息50个基点。他以为，美联储应更快速加息以应对通胀和恢复信誉，到今年年底应将联邦基金利率调高至3%以上。

　　美联储理事克里斯托弗·沃勒也支持在未来几个月一次或多次加息50个基点，以更快对通胀发生影响。

　　美联储暂且主席鲍威尔克日出席美国天下商业经济协会流动时认可，去年美国通胀上升幅度比美联储官员和经济学家普遍预期的更大、连续时间更长，美联储有需要迅速接纳行动恢复价钱稳固。他支持美联储快速加息，将利率上调至中性水平。

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　　包罗克利夫兰联邦贮备银行行长洛雷塔·梅斯特在内的多名美联储官员随后纷纷示意，对美联储将加息幅度提高一倍至50个基点持开放态度。作为美联储官员中央派代表，梅斯特还建议到今年年底将联邦基金利率提高至2.5%左右的中性水平。

　　在美联储官员麋集发声后，金融市场对于美联储将在下劣钱币政策集会上加息50个基点的预期迅速升温。芝加哥商品生意所的联邦基金利率期货数据显示，现在生意员预期美联储5月加息50个基点的概率高达70%、加息25个基点的概率为30%。

　　华尔街机构也纷纷更新展望，预计美联储将在初期以较大幅度加息，等通胀回落伍再放慢加息措施。高盛团体和摩根士丹利预计美联储将在5月和6月延续加息50个基点，然后在今年剩下的四次集会上各加息25个基点。花旗团体预计美联储将在未来四次集会上划分加息50个基点，然后在今年最后两次集会上各加息25个基点，整年累计加息2.75个百分点。

　　据美国媒体报道，美联储上次加息50个基点照样在2000年，在一年内举行多次50个基点的加息则要追溯到1994年。这意味着美联储本轮加息速率或将是1994年以来最快的。在2015年至2018年的上一轮加息周期中，美联储执行的是渐进式加息战略，用时三年才累计加息2.25个百分点。

　　美国企业研究所经济学家剖析

　　刺破泡沫或引发深度经济衰退

　　美联储加息战略转变反映出美国通胀形势与几年前相比已大不相同，稀奇是俄乌冲突带来的大宗商品价钱上涨和供应链中止风险，可能导致美国通胀严重恶化并变得加倍根深蒂固。今年2月，美国消费者价钱指数同比上涨7.9%，创1982年1月以来最大同比涨幅。

　　一些经济学家以为，要真正降低通胀，美联储需将联邦基金利率大幅提高到中性水平以上来抑制经济和需求增进，并容忍失业率上升。高盛团体预计本轮加息周期竣事时，联邦基金利率将升至3%-3.25%，高于美联储官员预计的2.8%的水平。

　　从历史履历来看，在美国通胀高企和失业率较低的靠山下，美联储很难通过大幅收紧钱币政策实现经济软着陆。美国投资银行派杰公司对上世纪60年月以来美联储历次加息周期研究后发现，当美联储将联邦基金利率提高到中性水平以上后，美国经济仅在1994年实现真正的软着陆，其他加息周期竣事后不久就都泛起了经济衰退。

　　罗森格伦指出，美国已往两轮经济衰退是由钱币政策以外的因素引发的，如2008年国际金融危急和2020年新冠疫情，但太过收紧钱币政策导致经济衰退的风险正在上升。美联储为停止通胀而提高利率的速率越快，其行动导致经济衰退的可能性越大。

　　美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼告诉新华社记者，若是美联储大幅加息刺破美国股市、楼市和信贷市场泡沫，可能会引发深度经济衰退。美国前财政部长萨默斯也指出，从历史数据来看，未来一两年美国经济泛起衰退的可能性异常高。

　　文/新华社

【编辑:吴涛】