红杉今年在医疗领域投了哪些科学家

近年来，随着医疗创新浪潮的掀起，站在早期医疗投资板块的入局者越来越多，而在这之中，红杉格外引入注目。

据动脉橙果局不完全统计，停止发稿（2022年12月30日），我国医疗领域今年共完成188起早期（种子轮、天使轮）投融资，其中红杉共介入11起，是所有投资机构之中最为起劲的。

作为医疗创投行业风向标，红杉今年岁实看重了哪些科学家？而从这些天使投资案例中，我们又能看到红杉基于早期医疗的投资逻辑是怎样延展的？基于此，动脉橙果局对红杉今年投的11家初创企业举行了剖析，希望能从中找到谜底。

#01

瞄准热门赛道里的头部PI

坚定投早、投小、投科技是红杉一直以来贯彻的焦点理念，在医疗领域更是云云。据动脉橙数据库不完全统计，停止发稿（2022年12月30日），红杉今年已经在医疗领域完成了49起融资，其中A轮以前融资32起，占比67%。

▲ 红杉今年在医疗领域投资的11家初创企业

而在这之中，种子、天使轮共有11起，这解释红杉在向医疗更早期不停延伸的历程之中，又发现了11个新的创新标的。那么，这些初创企业事实长什么样呢？动脉橙果局重点从首创人和细分领域两个角度举行剖析。

■ 首创人：聚焦全球*PI，看重手艺也看重转化能力。

据统计，11家初创企业中，首创人均为科学家，这其中既有来自海内高校，例如衍微科技，其首创人兼首席科学家于慧敏博士就是清华大学化学工程系教授；再好比百福安生物，其首创人许建和博士是华东理工大学生物化工教授。

而除了聚焦海内，红杉也将眼光瞄向了外洋。例如云耀深维，其焦点手艺是由德国弗朗霍夫激光研究所（Fraunhofer ILT）孵化，首创人沈李耀威博士也一直在该研究所事情；再好比或然生物，其团结首创人之一施扬博士是牛津大学及路德维希癌症研究所表观遗传学教授，同时也是美国人文与科学院院士、美国国家医学院院士，而另一位团结首创人Or Gozani博士则是斯坦福大学莫里斯·赫兹斯坦生物学教授。

事实上，投科学家已经不是什么新鲜事，但不是所有的科学家都适合走向产业。对于大多数科学家来说，他们或许能够在手艺上实现突破，但要将自身功效乐成转化，还需要有许多复合性能力的加持。

以是，红杉在向早走的历程之中，除了看手艺自己，也会关注科学家背后的手艺转化能力。例如前面提到的或然生物，三位首创人都曾深度介入过生物手艺公司的确立和生长，其中施杨教授与蓝斐教授曾是Constellation Pharmaceutical （一家在表观遗传学方面具有专业知识的临床阶段公司）的首创团队，该公司在2021年以17亿美金的价钱被收购。另外另有倍生生物，两位首创人陈钰博士和康康博士此前均就职于华大基因，有一定的产业转化履历。

■ 细分领域：焦点是前沿科技，对“合成生物”情有独钟。

红杉中国合资人杨云霞曾示意，红杉现实上是一家“科技型企业”，以是会在早期重仓结构在一些异常有手艺*性的赛道上。好比备受关注的核酸药，红杉在今年完成了对慧疗生物的天使投资，这是一家押注非LNP递送手艺的核酸药物赛道“新贵”；再好比被马斯克看中的脑科学，红杉在今年先后完成了对全球侵入式脑机接口解决方案领航者脑虎科技天使轮和A轮两轮融资。

而在这些前沿赛道之中，红杉对合成生物学格外痴迷。据统计，在11家初创企业中，有4家都来自合成生物学赛道，划分是衍微科技、百福安生物、德默特和倍生生物。除此之外，在红杉近一两年的投资列表中，合成生物赛道另有科泰亚生物、微构工厂和英矽智能等。

除了关注像合成生物学这样的前沿手艺，红杉也在寻找更多前沿手艺与医疗场景连系的可能性。

以被投企业中倍健未来为例，其行使物联网、5G、互联网+、行为识别、人脸识别、人工智能算法等前沿手艺，进一步提升了用户购药体验，使现有医疗资源实现优化分级；除此之外另有分子之心，其团队行使全球*AI能力，深度探索卵白质药物或相关制品在治疗疾病上的诸多可能性。

#02

投早逻辑：提前结构+耐久陪同

2018年，红杉宣布将种子基金“单列”，确立红杉中国种子基金，周全发力早期投资。虽然这一新闻在行业颇受关注，但许多人并不看好，由于在谁人时刻，中国创投行业正处于低迷期。

那么四年已往了，红杉的种子基金事实做成了什么样呢？

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谜底或允许以是一组数据。现在，红杉已与15000名早期创业者确立了联系，投资了近300家种子期企业，其中多个已经生长到成耐久，另外也有不少已经成为估值跨越10亿的独角兽，这其中就有剂泰医药，这是红杉2020年投资的天使项目，确立不到3年就已经完成了5轮融资，今年4月更是延续完成2轮，融资总额达1.5亿美元。

众所周知，投早并不容易，尤其是在拥有诸多转变因素且风险性极高的医疗领域，即即是头部机构，稍有不慎可能也会折戟沉沙。那么，红杉事着实早期医疗投资上做对了什么呢？

*是提前结构，纵深挺进。投早即投未来，以是选对赛道很要害，正如前文所说，红杉基于早期医疗投资的焦点主要是瞄准前沿医疗手艺和前沿手艺与医疗场景的融合，底层逻辑是遵照中国人群疾病图谱的转变，重点结构大病赛道，同时兼顾新的手艺手段在罕有病领域的生长。

但光瞄准还不够，还要深度结构。以今年火热的核酸药物赛道为例，早在2016年，红杉就已经注重到了该赛道，但那时刻，核酸药在海内险些还处于无人问津的状态，因此也没有若干标的可以投。于是，红杉将眼光瞄向外洋，投资了一家该赛道异常典型的企业Moderna，正是这次投资，让红杉对核酸药有了更多的认知，也看到了这个赛道在中国市场的广漠未来。

于是，红杉最先对核酸药举行周全的行业研究，而当行业逐渐成熟之后，红杉便最先对核酸药赛道举行系统扫描，从全球维度挖掘行业的焦点价值链，先后完成了包罗兆维生物、瑞吉生物等多家公司的一系列投资。红杉中国合资人杨云霞曾示意，与近一两年许多基金补仓式投资核酸药差异，红杉的结构早了至少1年到1年半的时间。

除了提前结构，红杉基于早期医疗投资的第二大特征是全程陪跑，多轮加码。在早期医疗投资中，选对标的只是走完了*步，而若何让这些标的成为行业标杆，才是这场冒险之旅中最难题，但可能也是最有价值的事情。

在这一点上，红杉首先增强的就是团队与科学家交流相同的综合能力。早期医疗的主要介入者是科学家，他们更多的是发展在一个科研系统下，以是可能不太会明白产业的更多语言，以是对于投资机构来说，若何与他们举行相同是一个异常要害的课题。基于这个课题，红杉给出的谜底是，除了要做到专业，另有一点是真诚，即坚守对于手艺自己的专业性，同时也要与科学家站在一起。

那么红杉是若何与科学家站在一起的呢？谜底是连续陪同，连续投资。

在红杉早期医疗投资中，有一个很显著的特点就是对初创企业连续加码，比现在年投资的11家初创公司中，扬奇医芯、德默特、脑虎科技均在1年内完成了由红杉领投的两轮融资。

对此，红杉资源中国基金合资人郑庆生曾谈到，红杉基于早期投资一直坚持“半商业、半公益”的理念，以是红杉投资一家初创公司，纵然中途有其他基金接盘，红杉也不会退出套现，红杉希望能够真正辅助早期创业者赢得更多生长时间和空间，做到耐久主义的投资。

但除了给钱，红杉还为早期创业者搭建了一个完善的投后赋能服务系统，这内里包罗初创赋能、品牌市场与流动赋能、人力资源赋能、科技赋能等六大模块，笼罩企业生长的各个阶段。而为了做好这一服务，据红杉中国合资人杨云霞先容，在红杉快要300人的团队里，有200多人是围绕被投企业做服务的。

以一个详细的案例为例。今年，红杉接触了一个脑科学项目，但项目首创人并不想全职出来创业，于是红杉做了两件事：一是拉了营业、法务、人力资源等各个部门开了个会，商讨若何去辅助这个科学家从0到1把项目做起来；二是帮科学家找到合适的CEO人选，从而更好地推动项目落地。

除此之外，为辅助科学家创业者快速发展，红杉还起劲组织了众多行业流动和分享会，好比“耶鲁－红杉向导力中央”课程，焦点是通过约请海内外各行业意见*和着名企业家等举行授课，为被投企业带来更多的知识、履历和更广漠的视野。另外另有今年8月新确立的创业加速器“YUE”，其定位为“中国创业者的*课”，旨在为处于天使轮到A轮的中国创业者提供红杉*研发的系统化创业课程和资源服务。

红杉中国首创及执行合资人沈南鹏曾示意，对于早期投资，50%的乐成是在投后，红杉不仅仅是投资，而是希望能够在主要的节点上真正帮到这些早期创业者。

#03

关于早期医疗，红杉另有多大想象空间？

当前，中国的创业主题正在发生深刻转变，一个科技为主导的创业时代已经到来，尤其是在有着伟大产业需求的医疗领域，新一轮的创新正在拉开帷幕。

这场医疗创新浪潮，卷入的不仅仅是科学家，同样另有风投契构，他们两者虽然身份差异，但境遇都是一样的，即当下在创新转化上拥有着亘古未有的时机，但同时也面临着需要跳脱自身恬静圈的挑战。

若何降低挑战所带来的风险，对于科学家来说，对于风投契构来说，可能也是一样的，即不停追求原始创新手艺，关注更硬核、更智能和更交织的科技创业领域，并坚守耐久主义，用更久远的眼光去看待一个科学家、一项手艺、一个初创企业、一个新兴产业的生长。当前，红杉和它所投的科学家们都在朝这个目的不停起劲着。

2006年，红杉在天使轮阶段投资了中国绿线（ChinaGtel），开启了其在医疗康健领域的投资劈头。但在那时，没有人看好红杉能够在这个被视为“坑”的小领域上有所突破，由于在那一年，我海内地生物手艺产业资源市场融资总额还不到5亿元，真正介入其投资的机构寥若晨星，以是基于医疗康健投资，红杉算得上是一个“先行者”。

11年后，也就是2018年，红杉确立了种子基金，在早期医疗上又一次做了“先行者”，但与上次一样，红杉仍然不被看好，由于2018年被许多人以为是中国创投行业的低迷期，医疗创新投资基本处于“无风”状态。

但红杉并不认同，他们以为种子基金应该更早两年确立，由于在那两年，他们清晰地看到美国的SaaS公司正在崛起，手艺的时代性时机就在那时刻到来。而现在，海内医疗创新势力又一次掀起，红杉种子基金又将介入一场新的长跑。

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