桥水罕有迎来一位女掌门。
本周，全球最大的对冲基金桥水基金官宣了最新人事任命——Karen Karniol-Tambour正式升任桥水基金联席首席投资官一职，与Bob Prince和Greg Jensen一起作为正式合资人向导投资委员会，并对公司的投资战略和功效负最终责任。这一次也是桥水基金自1975年确立以来第一次任命女性CIO，意义特殊。
年仅37岁，Karniol-Tambour 2006年从普林斯顿大学结业后就加入了桥水基金。16年里，Karniol-Tambour从最基础的投资助理做起，依附精彩的显示在内部提升迅猛，31岁时就成为桥水基金最年轻的研究主管，还曾被掌门人瑞·达利欧（Ray Dalio）亲自选入应对金融海啸的智囊团。这在以男性为主导的华尔街，十分励志。
这位年轻女性将成为达利欧的接棒人？犹记得去年10月，在执掌桥水基金47年后，达利欧宣布卸任联席首席投资官并放弃控制权，彼时他曾坦言“权力交接历程并不容易”。而现在时隔短短4个月，新的重大任命就出炉了，谜底似乎已经展现。
年仅37岁
一位金融女将发展史
Karniol-Tambour职业生涯的起点就在桥水基金，达利欧评价她“就像一个学习的吸尘器”。
图源：桥水基金官网
出生在以色列，Karniol-Tambour在海边小镇内坦亚长大，怙恃划分是主攻心理学和航空航天工程的教授。念书时期，她尤其善于盘算机学和物理学，但14岁那年加入的夏令营引发和强化了她对“和平”的思索和憧憬，这也助推Karniol-Tambour考入普林斯顿大学的国际与公共事务学院。
“我有一种刻板印象，以为金融都是在做推介会。”17岁进入普林斯顿大学，Karniol-Tambour甚至连股票是什么都不知道，也从未想过自己要从事金融行业。”她说，“我想我会像我怙恃一样申请成为一名教授。”
但厥后，这样的想法被Karniol-Tambour的高级论文导师改变。这位导师是以色列裔美国心理学家Daniel Kahneman，他把心理学研究和经济学研究连系在一起，从而成为这一新领域的奠基人，并在2002年获得诺贝尔经济学奖。受导师影响，Karniol-Tambour见到了金融天下更有趣的另一面，并在2006年结业后进入了桥水基金。
在桥水基金，Karniol-Tambour的第一个岗位即投资助理，与耐久担任桥水基金联席首席投资官的Robert Prince 一起举行债券研究。很快，Karniol-Tambour就被桥水基金所从事的事务以及团队成员身上的智慧所吸引。“我被真正具有求知欲的人所吸引，他们真的很想知道事情是若何运作的。”她在一次采访中提到，“我喜欢这样一个事实：若是你有一个好主意，你就可以通过市场来验证它。”
2008年，次贷危急发作，达利欧亲自组建了一个为应对金融海啸的智囊团，23岁的Karniol-Tambour就在其中。厥后依附精彩的显示，Karniol-Tambour在这家顶级对冲基金内部一起提升，是最领会桥水基金所有投资历程的少数人之一。
2013年，Karniol-Tambour升任投资研究主管，向导了桥水基金谁人时代最主要的事情，开创了新的系统化投资领域，进一步构建了桥水基金的投资组合系统。到了2021年，Karniol-Tambour成为可连续生长的团结首席信息官，与Carsten Stendevad一起将可连续性因素与风险和回报连系起来，并在桥水基金的投资和商业委员会担任主要向导职务，同时还在指导下一代投资者等方面施展了主要作用。
这一次随同着重磅提升——桥水基金第三任配合投资主管，Karniol-Tambour成为华尔街最有影响力的投资人之一。这在以男性为主导的华尔街尤为引人注目。
“这是 Karniol-Tambour卓越的职业生涯中的另一个里程碑。在已往的16年里，她已经成为我们客户值得信托的照料，也是我们后起之秀的楷模，以及我们处于新一代最前沿的最主要向导者之一。”联席首席执行官Nir Bar Dea在周四的内部信中示意。
联席首席投资官Greg Jensen在宣布这一任命时示意：“从Karniol-Tambour大四那一年加入桥水时我就熟悉她了，对于她始终践行我们的价值观我一直都感应很钦佩。我们很幸运能由她来向导桥水基金的最高层，很喜悦她能与我们的向导团队更慎密地互助。”
去年宣布退休
桥水基金告辞达利欧时代
新治理层的任命，让人忍不住想起谁人一手缔造10000亿金融帝国的男子——瑞·达利欧（Ray Dalio）。
图源：桥水基金官网
存储芯片行业大震荡
存储芯片行业大震荡,2022年以来，存储芯片无疑是此次芯片下行周期中被猛烈冲击的一个领域。集邦数据表示，预计2023年DRAM价格将在Q1、Q2分别下降20%和11%。
去年10月，73岁的达利欧正式宣布，辞去公司三位联席首席投资官之一的职务，并将所有投票权转让给公司运营董事会，不再拥有桥水基金的控制权。未来，他将以首席投资官导师、运营董事会成员的身份继续为桥水基金效力。
这意味着，在执掌桥水基金47年后，投资界一代传奇优雅退隐，桥水基金也正式告辞达利欧时代。
1949年，达利欧出生于美国长岛的一个通俗的中产阶级家庭，从小不喜欢学习的他热衷于打零工赚钱。12岁那年，达利欧靠做球童赚来的薪水买了第一支股票——美国东北航空，只因在听过的所有公司中，只有东北航空刊行的股票低于5美元一股。厥后美国东北航空被收购，股价翻了3倍。
幸运地尝到了甜头，让达利欧对市场与投资发生了连续一生的兴趣。1975年，达利欧在他的两居室小公寓里确立了名为“桥水基金”（Bridge Water）的公司，意气风发地拉开了自己职业投资的生涯。
达利欧率桥水基金一战成名是在2008年，他通过模子剖析乐成展望了美国金融危急的来临。这一年，许多基金公司和投资人都受到了伟大的袭击，但桥水基金却获得了14%的高收益，使得桥水基金和达利欧声名鹊起。
两年后，欧债危急发作，在那小我私人人亏损的年月，桥水基金逆势创收，收益高达45%，往后桥水基金成为行业的第一把交椅；2016年，英国脱欧，大多投资机构跳水，而桥水基金却逆势狂揽49亿美元。
自食其力，达利欧率领桥水基金穿越危急、逆势盈利，从濒临停业的绝境到至今掌管资金约合10000亿元人民币，是全球最大对冲基金之一。在投资界缔造了传奇的一幕幕，美国投资界主要刊物《CIO》称达利欧为“投资界的史蒂夫·乔布斯”。
他是若何做到的？在长达四十余年的投资履历之中，达利欧最为善于的，即是在转变和风险中追求盈利。他以为在自己近50年的投资生涯中，他之以是能获得相对的乐成，得益于他知道若何应对自己不知道的器械，而不是自己知道什么器械。
痛苦+反思=提高——这也是达利欧经常分享的主要原则。他以为，一直重复已往准确的行为，便无法提高，而错误往往会给我们带来伟大的刺激和痛苦，可以逼着我们去反思和提高。正如达利欧在其著作《原则》中所说的那样：
“要么进化，要么去死；进化是宇宙中最壮大的气力；它是唯一永恒的事情，它驱动着所有的一切。而为了拥有美妙的生涯，你必须穿越一片危险的森林。”
在华资产翻倍
桥水放话：强烈看好中国
回望2022年，在全球市场猛烈颠簸之下，桥水基金也履历了大起大落的一年。
数据显示，2022年的前三季度，桥水旗下的旗舰基金缔造了史上同期最好业绩，回报率高达22%。但随着达利欧的权力移交和退隐，桥水基金的业绩也急转直下，四序度遭遇了逆风，险些抹去了此前涨幅。随后数据进一步显示，桥水基金近一年以来的收益率已跌至-12.85%。
“我们以为，一种存续了40多年的环境正在发生转变，我们正在进入一个通胀将加倍颠簸、加倍根深蒂固的环境。”Karniol-Tambour也在早些时刻如是示意，“几个月来，市场一直在说‘或许我们已经转回到恢复正常的蹊径上，不用忧郁’。我们以为不是这样。”
若何应对当前周期最难题的阶段？在去年终的2022上海国际金融中央生长论坛上，达利欧示意，保持财力和坚韧的性格十分主要。详细到投资方面，最主要的是要明白若何涣散化投资，由于涣散化投资能在不降低回报的情形下大幅规避风险。
不外在中国，桥水基金却青云直上。去年底，在一封致投资者的信中，桥水基金表达了“强烈看多中国债市”，并披露其在中国的治理资产规模翻了一番，到达超200亿元（约30亿美元），牢固了其作为中国市场最大外资对冲基金的职位。
“基于中国宏观经济远景，现在强烈看好中国短期债券。不仅云云，桥水照样长债的支持者，同时对估值具有吸引力的股票适度乐观。”桥水在信中示意，
桥水基金的中国故事可以追溯到1984年。那一年，达利欧受到中国国际信托投资公司的约请来到中国讲金融市场，也是他的第一次中国行。那时，中国国际信托投资公司是唯逐一家与外界打交道的“窗口公司”，街上没有汽车，大多数人住在胡同里，状态落伍。但达利欧那时就判断以为，中国人总是很伶俐，有着不像生长中国家民众的心态，有很大的潜力。
近年来，达利欧多次现身中国，桥水也不停加码中国市场。2016年，桥水正式在上海自贸区注册桥水（中国）投资治理有限公司，于两年后在基金业协会立案，2018年10月刊行了首只私募产物。2021年，其资产规模跨越100亿元，成为中国最大的外资对冲基金；2022年底，桥水的在岸对冲基金部门睁开了一轮募资后，在中国境内的基金规模已增进至超200亿元。
“我们以为中国经济将在2023年迎来苏醒。”不久前，桥水中国总司理、基金司理Joanna Sun Alpert（孙悦）在接受第一财经专访时谈到，“决议者已明确经济增速或存在下行压力，可能继续接纳更多、更详细的宽松政策，并在2023年‘两会’后加速政策执行，制造业、基建和消费的增进有望推动未来经济苏醒。”
站在2023年的起点，“全力拼经济”的军号已经吹响，苏醒之风徐徐吹来，“继续坚定看多中国”的声音也逐渐多了起来。
本文泉源投资界，作者：周美人，原文：https://news.pedaily.cn/202302/507693.shtml
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