特斯拉ESG评分还不如烟草商，马斯克又怒了

若是要选一位ESG的否决派代表，马斯克一定是不二人选。

6月中旬，马斯克再次炮轰ESG。

原由是特斯拉虽然重回标普500 ESG指数，却在百分制评分中仅获37分。与此同时，万宝路香烟制造商——菲利普莫里斯国际公司却获得84分的成就，且在环境、社会和公司治理维度的评分都跨越行业均值，到达80分以上。

随后，马斯克在推特上转发一篇谈论文章，文章指出在ESG评级竞争中，大型烟草公司已经多次逾越特斯拉。

马斯克谈论称：“这就是为什么ESG是妖怪”，再次表达他对ESG原则的极大不满。

图源：推特、谷歌翻译

这已经不是马斯克*次发出对ESG的果然诅咒了。

自去年5月19日特斯拉被剔除标普 500 ESG指数后，马斯克就在当日连发十多条推特，抨击ESG评分原则的合理性：

“ESG是一个怒不可遏的圈套！”

“ESG已经被虚伪的社会正义战士武器化。”

“标普全球评级已经失去了诚信。”……

马斯克始终以为依附加倍环境友好的手艺，电动车产业理应在ESG排名中压倒一切，却忽视了社会影响和公司治理的主要性。

而他所质疑的万宝路制造商，则依附多元包容的企业战略，以及更透明的信息披露珠平，在ESG综合评估中拿下高分。

不能否认的是，特斯拉在环境领域的影响力有目共睹，甚至能够直接变现。特斯拉向传统燃油车企出售碳排放信用额度已成为公司的一项主要副业，马斯克更是被称为“卖碳翁”。

从2013年至2022年的10年间，“卖碳”这学生意为特斯拉总共带来70.75亿美元的收入。

然则，在连系了多维评估维度的ESG系统中，马斯克显然对环境之外的综合因素熟悉不足，这让环保优等生特斯拉仍拿不到一张悦目的ESG成就单。

01  当“卖碳”成为救命稻草

特斯拉花了17年的时间，直到2020年才真正赚钱，而来自碳排放信用额的收入，则是亏损危急的解药。

碳排放信用额，也被称为碳配额或碳抵偿，是企业通过投资碳减排项目来抵消其碳足迹的一种方式。不生产燃油车的特斯拉，可以通过向其他汽车出售碳排放信用额度，获得分外收入。

2021年头，特斯拉宣布2020年业绩，实现自确立以来的*“盈利年”。昔时特斯拉通过出售碳排放信用额获得14亿美元，而同期净利润则为7.21亿美元，是净利润的近两倍之多。这意味着若是没有这项营业，特斯拉依旧处于亏损事态。

2022年，特斯拉更是从中赚得17.8亿美元，创下历年新高。

2022年，特斯拉的碳信用收入创历年新高。

图源：carboncredits.com

这源于美国推行的“零排放汽车（ZEV）设计”，从1990年在美国加州提出，到现在已经推广应用到14个州。该设计要求任何汽车制造商都必须销售一定数目的电动、夹杂动力或者其他零碳排放的汽车，并获取响应额度的ZEV积分。

昔时未达标企业可向积分富余的企业购置，两年内补足积分合规或缴纳高额罚金；而合规企业既可出售富余积分获得收益，也可将积分存储起来供未来合规使用。

对于不生产燃油车的特斯拉来说，这是一笔异常可观且可以变现的财富。

借鉴美国“零排放汽车”ZEV设计，中国制订了《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行治理设施》，也称“双积分治理设施”。

该办律例定，汽车生产商每生产并销售一辆相符“双积分治理设施”要求的新能源汽车，便可以获得该款车型响应的正积分，售出一辆燃油车则会获得响应的负积分。

其中，特斯拉在中国每出售一辆电动汽车，就可以获得5个碳积分。

2021年4月，一汽-民众就成为特斯拉在中国首笔碳积分生意的客户，通过购置碳积分知足在一汽-民众车辆在中国市场的环境要求。

车企间的碳积分生意类似于碳市场机制的一个分类，其他类型的尚有光伏风电的旅馆生意机制、林草/海洋碳汇机制、民众碳普惠机制等等。对于有节能减排优势的企业而言，这无疑是新的收入泉源。

这也就不难明晰，不仅是传统汽车行业转型新能源，互联网、房地产、甚至家电企业也都纷纷跨界新能源汽车。人人看中的不仅仅是造车，更是这背后的碳市场价值。

有业内人士对36碳示意：“车主在购置特斯拉车之前都市签署用户协议，其中就包罗赞成特斯拉出售这辆车的碳排放信用额度，即赞成特斯拉从车辆里程中获得碳资产。与此同时，特斯拉车辆的售价不停降低，外面看是让利车主的显示，现实上泉源于碳资产的收益更大，而这部门收益是否应惠及车主仍存在争议。”

也有谈论指出，随着各家汽车厂家的电动化水平提升，未来需要购置特斯拉购置碳权的需求会逐渐削减。

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西安市创新投资基金2023年第二批子基金申报指南发布,创新基金通过投资子基金和直接投资等方式，引导社会资本投资电子信息、人工智能、航空航天、新材料、新能源、生物医药等行业，投向自主知识产权培育、科技成果转化、核心技术国产化替代等领域，加快秦创原创新驱动平台建设，支持我市产业链协同、创新创业和“专精特新”企业发展。

例如，美国汽车品牌菲亚特克莱斯勒——特斯拉“卖碳”的*客户之一，曾在2019年至2021年，累计破费24亿美元购置特斯拉碳排放信用额，从而使所售汽车的平均二氧化碳排放量降至欧盟划定内的局限，制止遭受巨额罚款。

但这学生意并没有耐久延续，克莱斯勒在2021年正式与标致雪铁龙团体合并，他们将行使雪铁龙团体的电动车手艺举行补足，未来将不再需要购置分外的碳权。

至少从现阶段的收益情形来看，出售碳信用额度是特斯拉的主要收入泉源之一。虽然特斯拉连年降价，然则营业利润却高达16.8%，其中“卖碳”的作用则功不能没。在燃油车还未周全退出市场的当下，这仍是一块很大的蛋糕。

02  ESG显示仍未及格

依附“卖碳”赚得盆满钵满的马斯克，依然做欠好ESG。

去年5月，特斯拉被标普 500 ESG指数除名，那时就引来马斯克发推特痛斥“ESG是圈套”。

时隔一年之后，特斯拉于今年4月再次被纳入标普 500 ESG指数，意味着追踪该基准的投资司理可以继续购置特斯拉股票，而且特斯拉的ESG显示也较去年有所改观。

但从ESG整体评分来看，特斯拉现在还未到达及格水平。

凭证标普全球在5月更新的ESG评分显示，在满分100分的标普ESG评级系统中，特斯拉得分仅为37分，远低于平均分72分；并落伍于行业多数汽车制造商，如丰田汽车（45分）、沃尔沃（78分）、法拉利（60分）等。

图源：标普全球

细看其数据，特斯拉在环境议题中显示不错，是这三类中*跨越行业均值的维度。

今年4月25日，特斯拉公布《2022年特斯拉影响讲述》，该讲述给出了公司迄今为止最清晰的碳足迹情形。

由于曾经被质疑环境数据披露不足，现在特斯拉对ESG的认知显著向环境维度倾斜，这也成为被重新纳入标普500 ESG指数的缘故原由之一。

不外，产物绿色并不代表ESG综合显示优异。

去年5月，特斯拉被标普500 ESG指数除名的时刻，标普全球ESG指数北美区域高级总监多恩就直接点名两个影响评分的负面事宜，一是特斯拉加州弗里蒙工厂劳动条件恶劣，而且涉及种族歧视；二是特斯拉的自动驾驶系统引发多起伤亡事故，公司未能妥善处置。这两项负面事宜就集中在“S”（社会）与“G”（公司治理）领域。

从特斯拉重回标普ESG指数的最新评分来看，“S”与“G”依旧是特斯拉ESG显示的短板，并随同种种质疑、指控。

今年，特斯拉再次被卷入种族歧视风浪。4月，美国陪审团裁定特斯拉需向一名前美籍黑职员工支付317.5万美元。该名员工曾因遭遇种族歧视事情环境，而公司未能制止他遭到种族骚扰为由，对特斯拉公司提起民权侵略的诉讼。

凭证执法纪录数据库Plainsite的剖析，自2018年以来，特斯拉公司在美国已被200多名现任或前任承包商和员工起诉。

特斯拉还由于强调宣传自动驾驶的有用性和平安性而被频被指控。

凭证路透社今年1月17日的一则报道，特斯拉自动驾驶软件总监阿肖克·埃鲁斯瓦米在一段证词中认可，特斯拉于2016年10月公布的一段宣传自动驾驶的视频中，伪造了该系统本不具备的功效，如识别红灯时停车和绿灯时起步等。

2022年7月，这段陈述被用作一起特斯拉自动驾驶致死事故的证词，现在首次被果然。

随同更多的平安事故，特斯拉的自动驾驶性能成为众矢之的，而这同样也是与“S”与“G”亲热相关的层面。

特斯拉自动驾驶手艺宣传片。图源：特斯拉官网

虽然马斯克频频炮轰ESG，然则他的质疑并非毫无原理。

对于差异细分行业的介入者而言，现有ESG评价系统仍然缺乏一套有公信力的尺度，评级效果也通常带有机构自己的主观性，存在议题局限、评分方式的差异。

虽然差异机构的评级数据泉源一致，都是来自果然、可信的数据资料，但若何行使这些数据举行量化运算，则是一个“黑匣子”，且属于评级机构的商业隐秘，更不会向外界透露。

以紫金矿业为例，天风证券曾对其举行ESG评级横向对比，效果显示紫金矿业在MSCI和Sustainalyticsl的评价为较差（CCC/56.01），在商道融绿和FTSE Russell的评价为中等（B+/2.4），在华证、社会价值投资同盟、万得的评价为较好（AA/A+/8.36）。

天风证券指出，差异评价系统往往会得出差其余公司ESG评级，这使得投资者难以准确区分公司ESG显示的优劣，在一定水平上削弱了ESG评价的公信力和影响力。

图源：天风证券

盟浪可延续数字科技（深圳）有限责任公司首席ESG官孙喜曾向36碳示意：“攻击ESG自己并没有意义，由于ESG是指导企业耐久向好生长的一套方式论，它自己并没有态度，也没有好、坏之分。”

ESG本质上是强调透明度，虽然全球ESG评价系统仍在不停完善之中，但若一昧忽视、抨击这套方式论，很难不以为是企业心虚的显示。

今年4月的特斯拉投资者日流动上，马斯克果然了特斯拉“宏图设计”第三篇章（Master Plan Part 3）的完整文件，他的野心已从电动汽车、太阳能等产物维度拓展到完整的可延续能源生态系统，力争将公司规模扩大到*。

他用一句话来归纳综合这项设计：The path to a fully sustainable energy future for Earth，意为“通往地球完全可延续能源的未来之路”。

在这条不停扩张的可延续蹊径上，远不止做好环保就够了。随同更严酷的多方审阅，特斯拉尚有不少ESG短板需要被补足。

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