2022年,苹果「恰饭」也难了

北京时间7月29日,苹果宣布2022财年Q3财报(住手2022年6月25日财政数据)。财报显示,2022财年Q3,苹果季度营收829.59亿(美元,下同),较去年同期814.34亿,同比微增2%。净利润194.42亿,较去年同期217.44亿,同比下降11%。每股收益1.2美元,同比下降8%。只管云云,该季度财报无论是营收、净利润,照样每股收益均略微超出华尔市井场预期。

财报宣布当天,美股三大指数整体收涨,苹果股价涨0.36%,报收157.35美元/股,盘后涨跨越3%。

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苹果近五日股价走势图图片泉源:Wind

“苹果本季度财报最显眼的转变是,其净利润下滑幅度,创下了近一两年异常大的降幅。”智物科技首创人明淑亮说。

此前苹果已经延续三个季度,净利润同比增进放缓。2021财年Q4,苹果净利润205.51亿,同比增进62%。相比于2021财年,净利润出现双位数甚至三位数同比增进的显示,2022财年,苹果Q1净利润346.30亿,同比增进20%;2022财年Q2,净利润250.1亿,同比增进6%。

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财报电话集会上,苹果首席财政官CFO Luca Maestri给出理由:“供应链紧缺,导致产物供应有限;汇率转变,以及俄罗斯营业受到影响,导致苹果营收仅增进2%。”

谈及毛利率转变,Luca Maestri示意,苹果Q3毛利率较上季度下降40个基点(一个基点代表0.01%),缘故原由是季节性杠杆损失以及汇率转变。产物毛利率34.5%,环比下降190个基点,是由于汇率杠杆季节性转变。服务营业毛利率71.5%,环比下降110个基点,缘故原由也是汇率转变。

除汇率因素,苹果首席执行官CEO Tim Cook还谈及供应链和疫情对苹果营业的影响。

“Mac和iPad受到供应链影响,导致苹果没有更多装备知足市场需求;可穿着装备、家居产物和配件主要归因于宏观经济环境印象,好比,服务营业中的数字广告营业受宏观经济影响较大。此外,疫情也导致人们需求降低,稀奇是,上海疫情频频,对Mac营业增进发生很大影响。”

总之,在Tim Cook和Luca Maestri看来,宏观经济环境、疫情、汇率转变成为影响苹果Q3财政数据显示的主要缘故原由。

苹果的财政数听说明晰许多问题,明淑亮以为,一直以来,苹果是消费电子行业的一面旌旗、一面镜子,苹果的生计状态可以映射出许多厂商的生计状态。十年前,因进入手艺稳固成熟阶段,相机行业最先低速增进,现在,手机行业因外部宏观环境和疫情印象,也到了不起稳固革、创新的新阶段。

2022财年Q3,苹果iPhone营业对总营收的提振能力下滑,其他周边产物也清一色地泛起营收同比下降。

01. iPhone“牵引力”下降

苹果营业分为五大块,划分是iPhone、Mac、iPad、可穿着装备产物、服务营业。

2022财年Q3,iPhone营收406.7亿,较去年同期395.7亿,同比增进3%;Mac营收73.8亿,较去年同期82.4亿,同比下滑10%;iPad营收72.2亿,较去年同期73.7亿,同比下滑2%;可穿着装备产物营收80.8亿,较去年同期87.8亿,同比下滑8%;服务营业营收196亿,较去年同期174.9亿,同比增进12%。

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换句话说,苹果2022财年Q3业绩基本延续了2022财年Q2的业绩显示,即除iPhone和服务营业增进之外,苹果其他所有营业均差异水平、比例下滑。

差异于2021财年Q4、2022财年Q1处于iPhone 13、iPhone SE 3手机新品宣布季,2022财年Q2、Q3,iPhone 13的“长尾效应”正在削减,即即是在618手机大促时代,苹果对iPhone 13全系降价,并调整上一代iPhone线上渠道销售比例,对于iPhone营业整体营收同比增进的孝顺也十分有限。

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苹果官网优惠明细与电商平台优惠流动图片泉源:官网、电商平台截图

山东,扛起了中国新消费的半壁江山

山东,扛起了中国新消费的半壁江山,经历了前几年的疯狂后,新消费的泡沫逐渐褪去,接下来的竞争离不开供应链的比拼,而说到为新消费提供支撑的力量,就绕不开山东。

此外,与iPhone 12系列相比,iPhone13系列的显示也逊色不少。2020年10月iPhone 12宣布后,2021财年Q1(2020年10-12月),iPhone营业营收655.97亿,同比增进 17%;2021财年Q2,iPhone营收479.4亿,同比增进65.5%;2021财年Q3,iPhone营收395.7亿,同比增进近50%;2021财年Q4,营收388.68亿美元,同比增进47%。

一方面,iPhone 12系列是苹果首款5G手机,市场处于4G到5G换机潮时代,iPhone 12系列具有较强“长尾效应”;另一方面,相比于iPhone 11系列,iPhone 12系列产物有四款,笼罩局限更广。而iPhone 13系列仅是小改机型,接纳“小幅升级不加价”战略。以是,iPhone 13系列对iPhone营业营收提振不及iPhone 12系列在情理之中。

服务营业方面,明淑亮示意,服务营业同比增进12%,只管增进比例不高,但服务营业毛利率比硬件营业高,已成为Q3苹果业绩最大的亮点。苹果服务营业与Alphabet、Facbook、Snapchat等数字广告平台类似,对宏观经济敏感,iPhone作为平台方,也将直接受到利润上的损失。

此外,Mac、iPad营业营收同比下滑,与全球供应链主要,疫情频频有很大关联。去年11月起,外媒传出因全球供应链生产发生转变,稀奇是芯片供应链供应希望,苹果为优先保证iPhone 13系列生产,大幅削减iPad产量。Canalys 剖析师 Emma Xu称,2022年Q1,PC市场要害部件,如驱动芯片的供应欠缺问题仍在延续。

从行业大环境来看,据Canalys数据统计,2022年Q1,全球PC市场最先小幅度下滑,到了Q2,全球PC市场出货量急剧下滑15%。以中国市场为例,因部门区域疫情频频,PC生产、物流带来较大影响,小我私人和商用消费受限,遭遇疲软。

从苹果营收区域来看。

美洲营收374.72亿,同比增进4.5%;欧洲营收192.87亿,同比增进1.8%;亚太其他区域营收61.50亿,同比增进14%;大中华区营收146.04亿,同比下降1.1%;日本营收为54.46亿,同比下滑15.7%。

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IDC中国研究副总裁王吉平以为,在疫情、宏观经济、供应链不畅等多种因素下,苹果、三星手机出货量相对稳固。明淑亮也以为,在今年中国整个手机市场萎靡的情形下,苹果在大中华区同比下降1%,是一个可以接受的业绩。据IDC不久前宣布的全球以及中国市场手机出货量数据,2022年Q2,全球手机出货量2.86亿部,同比下降8.7%,已是延续第四个季度出货量下滑。其中,中国手机市场出货量约6720万台,同比下降14.7%,下滑水平十分显著。

事实上,整个手机行业疲软是所有手机厂商们都不得不应对的挑战。

02.“内忧外祸”,苹果“恰饭”会更难吗?

Tim Cook在财报电话集会上认可,宏观经济和疫情对手机行业有负面影响:“用户需求有所下降,在6月份,稀奇是618购物节,泛起反弹,但数字依然不理想。”

明淑亮以为,已往苹果已经放弃在硬件外观创新领域的投资,若是下半年iPhone 14系列新品没有很大的创新,用户或转移至功效性消费,去购置二手手机。此外,苹果现在的战略主要是向印度、拉美等新兴市场竞争,提高5G装备渗透率。

只管整体行业不景气,但Tim Cook则以为苹果有理由保持乐观,Tim Cook稀奇提及2022财年Q2巴西、印度尼西亚、越南、印度市场,苹果产物和服务出现两位数增进,iPhone成为当地手机市场的引擎。

服务营业方面,预计2022财年Q4苹果也将承压不小。Luca Maestri在电话会上示意,预计服务营业或进一步减速,稀奇是数字广告方面,苹果面临的问题对照棘手。

苹果服务营业包罗应用商铺(App Store)、iCloud存储、AppleMusic、Apple TV+、Apple Pay、Apple News +、Apple Arcade等,一直以来,为苹果孝顺了较高的毛利率。现在,Q3服务营业增进却显著放缓,低于华尔街预期,成为2015年Q4以来的最低值,释放出的信号值得小心。

一方面,苹果应用商铺自2008年上线以来至今,市场各方的争议愈演愈烈,美国甚至欧洲市场对其羁系也日益加深。稀奇是近两年,法国、欧盟、韩国、日本,甚至印度,先后对苹果应用商铺分成系统、苹果支付系统提议反垄断观察。在政策方面,2022年月18日,欧盟批准数字市场法案 (DMA) ,或对苹果应用商铺、支付系统再次发生直接影响。

另一方面,2020年,苹果提出App Tracking Transparency政策,即必须通过用户允许,才气跟踪用户或接见用户装备的广告标识符(IDFA),袭击的主要是精准广告。该政策不只影响整个广告行业,现实上,也对苹果iOS生态广告、苹果互助同伴发生更直接的影响。

今年5月,据外媒透露,苹果正重组服务营业,以提高流媒体与广告营业的盈利能力。但或许没有想象中容易,以Apple TV+为例,2019年推出后,其再用户规模以及原创内容上,无法对Netflix、Disney+发生袭击。

苹果服务营业曾是苹果改变盈利、营业结构,提高市盈率的主要板块,现在,Apple TV+等流媒体营业生长不及市场预期,应用商铺、Apple Pay面临反垄断压力,下一个财季服务营业增进率不能稳固,都可能导致之后苹果的业绩受到影响。

参考资料:《服务营业增进减速,或成苹果市值创新高的“掣肘”》,泉源,美股研究社

本文泉源投资界,原文:https://news.pedaily.cn/202208/497475.shtml

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