谁能一统千亿复合调味料江湖？

打工人心里一直有个难明之谜——为什么连锁餐饮越来越多，有镬气的小炒却越来越少？

也许五六年前，街边小炒餐饮店鳞次栉比，人人近乎一致地信托，小炒生意一直会热气腾腾。

物换星移几度秋，连锁餐饮和预制菜快速取代小炒店，最先走上前台。

连锁餐饮和预制菜得以迅速盛行，复合调味品功不能没。它推翻了以往烹饪菜肴时多次投放调料的习惯，只用一个料包就能轻松搞定一道菜，利便、快捷、尺度化。

在家庭端同样云云，以往做一份红烧肉，盐、酱油、糖等种种基础调味料齐齐登场，现在挤开一个红烧肉酱汁料包，成菜后可与餐馆打成平手。

现在，海内20多家调味品上市企业，险些都推出了复合调味产物。不仅有味精、鸡精，另有暖锅底料、葱油、种种酱汁及调味酱等蜂拥而至。

靠卖味精，梅花生物年入百亿；颐海国际供应暖锅底料，成就了海底捞暖锅*股；专为B端供应复合酱汁的日辰股份，产物已超千种。

和酱油大战一样，这场细分领域的鏖战同样残酷，介入者有传统调味品巨头，也有新兴品牌及业外资源。

时至今日，这场战争还远没有走到终局。从一最先就注定了，这是一场大吃小，强吞弱的游戏。

01 潮起

复合调味品推翻调味料的使用，也就在最近几年。一直以来，海内调味品市场基本由酱油醋盐等基础调味料，以及味精、鸡精、十三香等复合调味料产物垄断。

事实上，复合调味品早在上世纪80年月就已泛起。

1982年，天津调味品研究所研发出*中式菜肴复合调味品，并率先冠以“复合调味品”之名。同时，海内泛起自主研发的复合调味品——肉骨膏粉。

可是，这些产物在那时并没有受到市场热宠，被萧条在厨房一角。

直至上世纪90年月，龟甲万、雀巢（太太乐）和味好美等外资调味品品牌相继进入海内，中国复合调味品市场才最先起步。与此同时，酵母抽提物、肉类抽提物实现国产化，为国产复合调味品奠基了质料基础。

但那一时期，照样味精横霸南北的时代。梅花生物（600873.SH）、莲花康健等一大批味精企业崛起，产物家喻户晓。多年后人们对换味品的诉求升级，才有了鸡精、蘑菇精这类看似比味精更平安和康健的产物泛起。

那时，以豆酱、蚕豆酱为主要质料的复合调味酱产物实现工业化，复合调味品领域的产物阵营愈发厚实。

这里必须要提一下调味酱的顶流老干妈、复合香辛粉的卓越代表王守义十三香，二者从不追求上市，在细分领域闷声发家。

以酱油、醋及盐等为代表的*代基础调味料产物，以提鲜增味为主的味精、鸡精以及十三香、调味酱等为第二代调味料产物，两代调味品共存的事态维持至今。

直至2007年中国食物工业协会《调味品分类》尺度的出台，复合调味品行业生长才得以提速。

02 奔涌

味精曾在上世纪90年月盛极一时，培育了梅花生物、莲花康健等一众企业。味精产物的工业合成特征，一度被妖魔化。

在人们日益提升的康健意识里，工业合成产物与平安康健南辕北辙。简直云云，吃了口干舌燥是能亲自体味到的最直接感受。

谈味精色变，导致市场对这一产物的需求大幅下挫。

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2013年，中国市场味精消费量尚有114.6万吨，到了2018年，仅89万吨。据欧睿国际预计，今年海内市场味精消费量约77万吨。

复合调味料产物的兴起，挤压了味精企业的生计空间，一眼都能望见天花板。

以莲花康健（600186.SH）为例，2020年至2022年，其味精销量划分为11.76万吨、11.86万吨和12.05万吨，增进基本阻滞。加之前些天收购自嗨锅折戟，这家老牌味精企业的转型之路，依然渺茫。

相比之下，梅花生物早已从味精营业破圈，延伸至饲料赖氨酸、苏氨酸和医用赖氨酸营业，味精营业已屈居第二。即便云云，味精营业年收入规模也有百亿。

随着复合调味品被普遍应用，各大调味品企业紧追不舍，味精行业前途渺茫。

一方面，调味品厂商追求发展性营业，另一方面消费市场升级，稀奇是餐饮的扩张需求，复合调味品用武之地广漠。

其中，较为典型的，就是颐海国际（01579.HK）。它靠暖锅底料起身，是海底捞（06862.HK）暖锅底料的*供应商，后拆分上市。

背靠海底捞，颐海国际成为海内暖锅底料行业里的头部企业之一，年收入61.47亿元（2022年）。

同样，一到腊月，在菜市场拉横幅的好人家香肠调味料，一站式解决灌香肠的痛点，背后的天味食物（603317.SH）靠好人家成名。固然这家企业的产物不止于此，另有调味酱、暖锅底料等，起劲向B端渗透。

日辰股份（603755.SH）2001年确立，专注为下游食物加工商和餐饮连锁渠道提供酱汁、裹粉、裹浆等复合调味料产物。其下游客户中，既有正大食物和圣农生长等食物加工商，也有味千拉面、呷哺呷哺、鱼酷等连锁餐饮。与此同时，公司2009年确立身牌“味之物语”，知足C端家庭消费者的需求，推出中式小炒系列、小龙虾以及烧烤酱等系列。

03 名目

复合调味品的生长，给予外界十分诱人的想象。据公然数据，复合调味品市场规模从2011年的432亿元，增至2021年的1588亿元，年复合增进率13.9%，预计2025年市场规模将到达2597亿元。

这还远远不够。外洋复合调味品产物渗透率为70%左右，海内仅为26%，海内人均复合调味品支出2021年为15.4美元，仅为美国、日本的约10%，另有很大的拓展空间。

站在重大的新兴市场眼前，到底是跟，照样不跟？

调味品巨头海天味业（603288.SH）直接打出了明牌。2021年，公司一口吻地推出了种种复合调味品。其中，有主打番茄的9种暖锅底料，另有焖锅酱、小炒酱等7其中式复合调味品。

海天味业的自信在于，重大渠道网络和品牌优势，产物不愁卖不掉。不外，在2022年年报中，并未单独披露这一产物销售情形。

这些慌忙涉足的调味品头部企业，其复合调味品的市场教育成本较高，导致扩张周期延伸，困局暂时难明。

与海天味业有着同样遭遇的，另有中炬高新、千禾味业（603027.SH）以及太太乐。中炬高新推出菌汤、牛油等暖锅底料；千禾味业上架鱼香肉丝、麻婆豆腐等5款中式复合调味料；太太乐推出5款口味的复合调味料，都存在与海天类似的问题，后市生长又会若何？

传统调味品企业跟风，业外资源同样摩拳擦掌，就连榨菜巨头涪陵榨菜、粮油巨头金龙鱼（300999.SZ），以及肉制品巨头双汇生长，也相继进入了复和调味料战局。

在涉足全新品类时，品牌成为了一把双刃剑。前期险些固化的品牌形象，譬如海天的酱油、太太乐的鸡精，早已深入人心，若何做好复合调味品市场教育，形成新的品牌认知？

在现在的复合调味品领域里，市场显示*、热度较高的，主要以暖锅底料、酸菜鱼调料的川味调味品为主，已在中式复合调味品市场中占有头筹。

据公然数据，川味调味品2021年年销售过亿的数十家，大部门位于川渝两地，两地年销10亿元级的企业，就有天味食物、颐海国际、红九九和吉香居等。

其中，天味食物、颐海国际两家企业，一半收入均来自于暖锅底料，可以说势均力敌。近年，两家企业大量投入开展营销流动，川味复合调味料一哥的职位，已争得你死我活。

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