傍上李嘉诚 “第一妖股”也不能高枕无忧

一家营收不到2亿的中概股企业，在上市半月后，市值一度突破3106亿美元（约合人民币20978.3亿元），将阿里巴巴、京东等互联网明星企业甩到了死后。这即是尚乘数科，一家由李嘉诚旗下尚乘国际持股的神秘企业。

背靠身家365亿美元的金融大鳄，尚乘数科的企业基本面也不算太差，这让刚上市的他获得远超偕行的关注。然而刊行短短数日股价便上涨至刊行价二百多倍以上，却也不禁让人赞叹。

上市半月市值超阿里背后，尚乘数科可当得起3106亿美元的超高市值？

市值超阿里，凭什么？

据尚乘数科招股说明书示意，尚乘数科是由尚乘国际（HKIB）分拆而来，后者是尚乘团体旗下企业，由李嘉诚的长江实业团体和和记黄埔在2003年建立，持股比例为88.7%。该公司为首家纽交所和新加坡生意所双重上市公司。在详细营业方面主要专注于数字金融服务，营业跨越多个垂直领域，包罗数字金融服务，蛛网生态系统解决方案，数字媒体、内容和营销，以及数字投资营业四大板块。

尚乘数科股权结构图

7月15日，尚乘数科在纽约首次果然募股，召募了约1.25亿美元（合人民币8.4亿元），成为彼时2022年纽交所最大的中概股IPO。然而，事情并未就此竣事，在之后的几天里，尚乘数科股价一起飙升，连连创下2022年中概股募资新高。

停止8月2日美股收盘，尚乘数科每股报1679美元，较其首发价7.8美元/股涨超215倍。总市值超3106.91亿美元（约合人民币20978.3亿元），已将阿里巴巴（2468亿美元）、京东（936亿美元）、拼多多（621亿美元）、网易（597亿美元）等一众龙头中概股甩在死后。

上市半月暴涨逾两百倍，一时间，有关于尚乘数科的讨论声音火一样平常伸张开来。“妖股，泡沫太大！”网友们纷纷示意。也有资深股票生意员叹息，“李老爷一己之力，拉起了整其中概股！” 

据果然招股说明书显示，尚乘数科确立于2019年，拆分自同样在纽交所上市的金融服务公司尚乘国际，而尚乘国际的背后，是由李嘉诚的长江实业团体和记黄埔配合建立的尚乘团体，尚乘团体持有尚乘国际86.7%股权，但详细股权结构并未披露。

在博通金融行业剖析师王蓬博看来，投资人看重尚乘数科，与其股东靠山有着亲热的联系。

“李嘉诚之外，尚乘数科的股东还包罗大湾区配合家园基金、亚洲最大自力资产治理公司之一惠理、小米团体等。通过股权与这些机构确立深度的绑定与相助，这让他获得了更高的溢价能力。”王蓬博对新浪科技示意。此外，专注于数字金融服务，提供场景化的金融数字化解决方案。同时获得金融行业对照稀缺的“金融牌照”等资源，也成为了尚乘数科备受市场青睐的加分项。

然而，这些依附真的能撑得起尚乘数科超3200亿美元的超高市值吗？谜底并非云云。

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在疫情、美联储加息及地缘政治等多方要素的配相助用下，当前全球经济事态并不晴朗，股市进入熊市。“在缺少话题与投资标的的情形下，一些短线资源抱团涌入，成为了尚乘数科市值快速攀升的要害。”有金融行业剖析人士对新浪科技示意。

营收显示难承其重

招股书显示，2019-2021财年，尚乘数科总收入划分约为1455.4万、1.68亿和1.96亿港元；期内利润划分为2154.4万、1.58亿及1.72亿港元；利润率保持87%以上。超高的利润率，引发了外界对于这家新锐金融科技企业的想象力，最终赋予了它13762倍的静态市盈率。

然而，对比来看，现在标普全球指数平均静态市盈率只在29.5倍，美国金融巨头摩根大通市盈率不到9倍，摩根士丹利市盈率为10.7倍。相比国际巨头，尚乘数科被高估了不止一星半点。

“虽说有牌照的价值，又有股东做背书，详细营业营收显示也算理想。但他现在的这种优势，仍支持不了他现在的股价。”王蓬博示意。在他看来，“这可能就是单独地炒观点，有点类似于乐视昔时被炒作的情形。”

需要指出的是，虽然已经获得了亚洲最稀缺的数字金融牌照，但事实上，现在尚乘数科落实的只有保险经纪牌照，其余的几个金融资产和牌照，还需要守候新加坡金融羁系局的批准。而且在营收增速上，现在尚乘数科最为主要的数字金融服务，也已最先增速放缓。

2019财年至2022财年前十个月，数字金融服务营业营收划分为867.1万港元、986.9万港元、1172.1万港元和1008.8万港元。同期，利润为186.3万港元、476.5万港元108.4万港元和108.9万港元，数字金融服务营业营收和利润都泛起了同比下滑。

泡沫何时破灭？

停止8月3日，李嘉诚旗舰长和（00001）港股市值为1953.67亿港元，相比于尚乘数科现在市值超3107.9亿美元，这一市值换算后不到尚乘数科1/12。过高的市值显示，生怕令久做生意场的李嘉诚也要感应赞叹。

在履历了短期的“非理性”上涨后，尚乘数科继续保持高估值的要害在于能否拿出更具说服力的成就。然而现在看来，尚乘数科的营收能力，还支持不起公司的估值，而这也就意味着市值泡沫的形成。

“此时进入极有可能被套住，建议人人理性买入。”有业界人士讥讽到，“现在买入尚乘数科，最少要到4178年后才气回本。”

责任编辑：若风文章纠错

话题标签：股票李嘉诚市值