华尔街顶尖投行，为什么认定特斯拉 Dojo 值 5000 亿美元？

当地时间 9 月 11 日，特斯拉股价暴涨 10.09%，报收于 273.58 美元，市值 8683.41 亿美元，其市值一夜增添 799 亿美元（约合人民币 5800 亿元）。

特斯拉股价暴涨源于一份摩根士丹利的研报。这份讲述看好特斯拉 Dojo 超级盘算机的市场远景，剖析师以为其为特斯拉带来高达 5000 亿美元（约合人民币 3.6 万亿元）的市值增幅。

讲述指出，特斯拉 Dojo 超级盘算机可以为特斯拉节约高达 65 亿美元的成本，并将加速自动驾驶手艺和人形机械人的研发历程，会为其在潜在价值 10 万亿美元的自动驾驶市场中带来「纰谬称优势」。

大摩称，Dojo 让特斯拉从「汽车公司照样科技公司」的争议中，最先变得更像是一家科技公司。

停止现在，马斯克并未对这个事揭晓评价，只是在 X 上转发了关于自己新传记的视频。

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一份研报，

一夜 800 亿美元

当地时间 9 月 11 日，摩根士丹利的讲述预计在接下来的 12 个月内，特斯拉的目的股价将从 250 美元飙升至 400 美元，这意味着股价有望上涨 60%。

这份讲述对特斯拉的看好来自于特斯拉 Dojo 超级盘算机，他们以为其在潜在价值 10 万亿美元的自动驾驶市场中拥有「纰谬称优势」，将为特斯拉带来高达 5000 亿美元（约合人民币 3.6 万亿元）的市值增幅，可以为特斯拉节约高达 65 亿美元的成本，并将加速自动驾驶手艺和人形机械人的研发历程。

特斯拉股价｜泉源：百度截图

摩根士丹利十分看好 Dojo 能给特斯拉带来的软件服务价值，为特斯拉未来和苹果一样「软硬通吃」打下基础。摩根士丹利展望，特斯拉网络服务营业在 2040 年的收入从之前的 1570 亿美元提高到至 3350 亿美元。剖析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）在讲述中示意，Dojo 可以打开新的潜在市场，将「远不止以固订价钱销售汽车」，2040 年该部门将占特斯拉焦点盈利的六成以上，较 2030 年翻倍。

汽车剖析师、中欧协会智能网联汽车秘书长林示接受证券时报记者采访时示意：「特斯拉现实上是致力于做一个平民的电动汽车品牌，它要通过『上规模』的方式来到达它未来的结构，这种结构并不是完全靠硬件挣钱，也要靠软件挣钱，靠它的 APP 和自动驾驶能力挣钱，这是它未来的主要盈利偏向。」

Dojo 还将对特斯拉各项营业发生影响。摩根斯坦利预计特斯拉每位用户的平均收入将从 100 美元增添至 180 美元，这是思量到软件服务等分外收入的情形下所做的提高。此外，共享出行营业、第三方电池服务和整车销售也将因 Dojo 对自动驾驶和软件服务的提升而获益。

另外近期美国汽车行业「黑天鹅」事宜，或许对特斯拉股价发生拉动。现在，美国三大汽车巨头——通用、福特、标致雪铁龙母公司斯泰兰蒂斯与汽车工人团结会（UAW）之间就劳资协议僵持不下。若是双方在当地时间 9 月 14 日之前还未能就新的劳资条约杀青协议，一场近 15 万工人的大歇工或将不能制止。

歇工对车企的危险是伟大的。据美国咨询机构安德森经济团体（Anderson Economic Group）盘算，若是针对三巨头的歇工延续 10 天，他们将损失近 10 亿美元。在 2019 年 UAW 为期 40 天的歇工中，仅通用汽车一家就损失了 36 亿美元。

苹果：被卷入风暴中心

苹果：被卷入风暴中心,因此，替代应用程序的可用性不太可能对苹果的服务收入产生直接影响。

剖析人士以为，在传统车企努力地向电动汽车转型之际，这场可能到来的歇工或将对特斯拉组成利好。Wedbush 剖析师丹·艾夫斯在一份研究讲述中示意，若是发生歇工，特斯拉将有时机从竞争对手的停产中受益。

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Dojo 为什么

能让特斯拉赚钱？

剖析师乔纳斯在讲述中指出，耐久以来，投资者一直在争论特斯拉是一家汽车公司照样一家科技公司，我们以为特斯拉两者兼而有之。Dojo 意味着特斯拉正在向成为真正的科技公司的目的迈进。

摩根士丹利讲述｜泉源：网络

Dojo 是特斯拉研发的超级盘算机，目的是训练人工智能机械学习和盘算机视觉，特斯拉使用来自用户车辆的视频和数据来训练这一超算系统。

特斯拉在 2021 年 8 月的特斯拉 AI 日上首次果然了 Dojo。今年 7 月，马斯克在公司财报聚会上称 Dojo 已最先投产，用于训练自动驾驶汽车的人工智能模子，正在思量向其它汽车厂商授权其 FSD 硬件和软件，并设计到明年在 Dojo 上投入跨越 10 亿美元。

2021 年起，特斯拉一直在强调 Dojo 超算在 AI 和自动驾驶上带来的惊喜。Dojo 的设计初衷是为了处置大量的视频数据，加速特斯拉的 Autopilot 和完全自动驾驶（FSD）系统的迭代，同时为特斯拉的人形机械人 Optimus 提供算力支持。Dojo 使用特斯拉设计的芯片和基础设施，并借助特斯拉车队的视频数据举行神经网络能力训练。

特斯拉之前已经拥有基于英伟达 GPU 的大型超级盘算机，该超级盘算机是天下上性能最强的超级盘算机集群之一。新的自主研发的 Dojo 超级盘算机有助于特斯拉削减对英伟达 GPU 的依赖。

马斯克曾示意 Dojo 超级盘算机的*目的是实现每秒 exaFLOP 级其余盘算能力，即每秒能举行百亿亿次浮点运算，这将使它成为天下上最快的盘算机之一。凭证今年公布的全球超算 Top500 榜单，现在仅有美国橡树岭国家实验室的 Frontier 到达了百亿亿次级别，而曾被特斯拉作为逾越目的的日本超级盘算机 Fugaku 富岳则位居第二。

Dojo 可能在自动驾驶营业带来伟大价值，是其*的潜力点。乔纳斯在研报中写道，「若是 Dojo 可以辅助汽车『看到』并『作出反映』，那么还可以开拓哪些市场，可以想象一下，任何带有摄像头并需要作出实行决议的终端装备。」他以为，自动驾驶汽车一直被称为所有人工智能项目之母，特斯拉开发的先进超级盘算架构，突破了定制芯片的新界线，可能会让特斯拉在这个 10 万亿美元的潜在市场中占有极高的份额。

10 万亿美元指的是当车辆真正实现自动驾驶时，自动驾驶出租车的潜在年收入。现在，特斯拉已经设计在超级盘算机 Dojo 项目上投资跨越 10 亿美元，在 2024 年底前完成投资。马斯克曾示意，特斯拉的市值与其未来的自动驾驶手艺完善水平亲热相关。自动驾驶手艺的潜力在于其价值异常高，纵然只有很小一部门手艺得以落地，也会缔造伟大的回报。

Dojo 为特斯拉在自动驾驶市场中带来的「纰谬称优势」，在于其将会成为特斯拉的专属大脑。简朴来讲，自动驾驶汽车需要通过传感器采集到超大量数据，这些数据举行运算和剖析需要超高算力，传输到超算系统，不停训练进化。其中由特斯拉自主研发的 Dojo D1 芯片具备采集、训练和进化的能力，能够更理想地采集蹊径交通标识、生物形象、路面情形等等信息，通过这些数据的剖析而逐步实现 FSD（完全自动驾驶）。这些手艺完全基于特斯拉汽车终端才气实现，从而发生品牌壁垒。

特斯拉的人形机械人 Tesla Bot「擎天柱」同样使用到了 Dojo，其头部将配备与特斯拉汽车相同的智能驾驶摄像头，延续以视觉为主的传感手艺蹊径。

由此看来，Dojo 可能成为特斯拉 AI 营业的算力基础设施，甚至可能瞄准通用人工智能（AGI）。马斯克在今年 6 月曾透露，Dojo V1 是为大规模视频训练而高度优化的，而不是为通用 AI 目的而设计的。然则，Dojo V2 将突破这一限制。

不外这些仍是从潜力层面看特斯拉。现在特斯拉尚未实现自动驾驶，软件服务的收入也还不足以给特斯拉的利润率带来实质性的影响。

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