下个十年，苹果会落寞吗？

苹果公司又摊上大事儿了。

上周四，由于一则被美国司法部起诉的新闻，苹果市值一夜蒸发1100亿美元，约合人民币8000亿元。

现在苹果与英伟达市值仅只相差3000亿美元，根据现在此跌彼涨的趋势，苹果美股市值第二的宝座生怕也很快保不住了。

苹果面临的穷苦还远不止此，这两年来，苹果实在早已步入新的中年危急，硬件销量下滑、造车中道崩殂、新营业青黄不接，调转船头卷入大模子时只遇上个晚集，可谓压力山大。

统治了智能手机时期的苹果，是否会像上个时代的微软一样，因一场反垄断诉讼开启了失去的十年？

01

凭证外媒报道，美国司法部团结15个州以及哥伦比亚特区对苹果正式提起了反垄断诉讼，指控这家巨头公司非法垄断手机市场。

历史上，从70年月拆分AT&T最先，联邦政府一直有起诉巨无霸企业的传统，通讯互联网等新兴产业经常受到眷顾。

根据执法部门的界说，苹果的垄断详细指，在整个美国智能手机市场的份额跨越65%，在高性能智能手机的市场份额跨越70%。

在去年为苹果营收孝顺跨越3200亿美元的硬件（iPhone、Apple Watch…）、以及订阅服务营业里，执法部门控诉苹果在功效使用上经常确立屏障，才使得用户加倍依赖苹果手机和其应用生态。

它们还详细陈列出了苹果的“五宗罪”：

-阻止创新性超级应用：苹果损坏了具有普遍适用功效的超级应用的增进，这类超级应用可以让消费者更容易在差异品牌智能手机平台之间切换。

-压制移动云流媒体服务：苹果阻止了本可以让消费者在无需购置昂贵的智能手机硬件的情形下，享受高质量的视频游戏和其他服务的云流媒体服务开发。

-降低跨平台新闻质量：苹果有意降低非苹果平台用户向苹果传输照片等的照片质量，并降低用户的平安性，以便其客户必须继续购置iPhone。

-削弱非苹果智能手表的功效：苹果已经限制了第三方智能手表的功效，而购置Apple Watch的用户若是不购置iPhone，将面临巨额自付用度。

-限制第三方数字钱包：苹果已经阻止第三方应用提供轻触支付功效，并阻碍了跨平台第三方数字钱包的确立。

自针对数据、广告隐私等羁系趋严后，科技巨头隔三差五吃讼事已经是司空见惯的事情。

在此之前，苹果也曾先后跟欧盟和其他公司（Spotify、Epic Games）睁开讼事。

2020年游戏开发商Epic Games将苹果告到了联邦法院，在开发商想要绕过App Store举行游戏内生意时，苹果直接在应用商铺下架了游戏。

一年后法官做出首份裁决，苹果面临十项指控，其中九项对苹果有利。面临开发商的再次起诉，联邦法院依然支持苹果，认定封锁的App Store并未违反联邦反垄断条款。

不外，两次裁决均指出，苹果阻止开发商向用户提供其他支付方式的做法组成了反竞争行为，并要求苹果允许开发商在应用中引入外部支付渠道。

这一改变现着实要求苹果打破给它带泉源源不停现金流的征税模式，但无论怎么调整，苹果应用生态都不愿意一下子开闸。

这次诉讼之以是造成云云大的市场颠簸，主要缘故原由很可能在于诉讼效果将对苹果的护城河造成致命袭击。

败诉一来面临巨额罚款，直接对苹果的报表利润造成袭击，同时现金头缩减也会减缓苹果回购的措施，而回购一直是已往苹果回报率增进的主要泉源。

而少一个换苹果手机的理由，硬件销售端一定会有潜移默化的影响，苹果就要被迫更起劲去卷手艺，才气重新赢得用户的忠心。

强制整改的措施，也将危及苹果围绕封锁硬件和生态系统所确立收入瀑布的商业帝国。

若是诉讼效果迫使苹果开放iOS生态系统，用户可以在苹果的硬件装备上使用竞争对手的应用程序，那么苹果的服务收入分成比例不仅一定会受到袭击，最终用户体验不如以前那么流通，也会影响主顾再花钱继续支持下一代iPhone的意愿。

好比，3月7日生效的欧洲《数字市场法》要求苹果允许在iOS上安装来自App Store以外泉源的应用程序，可能会使这些应用程序规避苹果的既定规则。

动力电池迷雾，新一代产品为何姗姗来迟？

动力电池迷雾，新一代产品为何姗姗来迟？,无论是固态电池还是4680电池、钠电池，业界一直都在探索可能性，但目前还没有找到可以替代锂电池的选项。

总的来说，一旦被强制卸下对应用分发和支付的掌控，不仅用钱的地方会越来越多，苹果生怕难再舒恬静服地收税了。

02

美国司法部在公然示意观察苹果时，绝不掩饰即将要干件大案子的意气风发，把苹果跟1911年拆分尺度石油、70年月拆分AT&T，90年月微软放在一起，具有里程碑意义。

至于是否会被要求分拆公司，司法部并没有明确，但也没有清扫这种可能性。

苹果在今时今日，一个全新的AI产业发作之际，俨然像上个时代的巨人，守候着一记重拳。

现在日依附起劲投身大模子乐成翻身的微软，他的已往很可能就是苹果未来的一面镜子。

微软的MS-DOS在1990年已经占有了90%的市场份额，1995年Windows95控制了95%的桌面操作系统市场。

1998年5月，美国司法部团结20个州的审查长对微软提起反垄断诉讼，指控微软滥用其市场气力来打压针对网景公司的竞争。

微软在Windows加持下对第三方应用市场开启了所向无敌，和只能自力销售的开发者相比，微软用捆绑出售，免费推广的形式，对竞争对手形成碾压性的袭击。正是这个战略让微软陷入反垄断诉讼的穷苦。

最终微软躲过了司法部拆分的处罚，只是支出了18亿美元的息争用度。

但价值远不及此。

诉讼至少要花上数年时间来应对，消耗了治理层大量的注重力和时间，导致这家公司之后的十年变得黯淡无光，错过了搜索（雅虎，谷歌）、音乐（iPod）、社交媒体（Facebook）和手机（iPhone）这段从PC到移动互联网时期的推翻式创新。

在靠近十年的时间里，微软股价基本没有发生太大转变，却一直在消化2000年科网泡沫的高估值，主营营业增速从百分之三四十一起下滑。

鲍尔默任期内，Windows系统在被冠以“校园恶霸”的恶名之后逐渐平庸化，不再给人想象空间；实验并购和开发新的项目也都无疾而终，创新能力随着臃肿的组织架构逐渐式微。

已经错失移动市场的微软，刻意把云营业作为转型重心，鲍尔默选择了纳德拉来认真，可以说是走出这失意十年最主要的一个决议。

有微软的例子说明，反垄断并不会就此击沉苹果，却能让大象的行动变得十分缓慢，正好是在公司急于寻找下一个增进点的时刻，这种现实的拖曳让苹果交出了市值*的位置。

苹果公司从历史高点以来，回调靠近13%。2024年迄今，苹果股价累计下跌约莫10.5%，意味着在标普500指数的权重下降至约莫5.7%，创2021年6月份以来新低。

之后可能是估值倍数的压缩，苹果远期市盈率一直在26-27倍左右，倍数低于微软英伟达两块“当红辣子鸡”，但要高于Meta和谷歌。后两家公司去年在开支治理上卓有成效，利润恢复两位数的增进，手里握有大模子，在AI赋能下营业最先兑现潜力。

若是缔造生态护城河的一切随着执法裁决被严重袭击，苹果若何继续维持高溢价倍数的估值？值得思索。

03

去年除了软件服务，险些所有各种硬件营收泛起下滑，很洪水平是由于需求不振，苹果挤牙膏式创新已经跟不上偕行的措施，纵然手机卖了全球*，以价换量最后体现到收入上的效果可见一斑。

苹果只能丢掉一些尚未落地的理想，好比无人驾驶汽车，想设施在下一波硬件更替周期中继续逐胜。

经由前两年对照低迷的下行周期，随着全球降息潮的来临，机构对智能装备的需求恢复加倍乐观。Canalys展望，2024年全球手机市场将实现4%的增进，IDC展望今年全球PC出货量也将重回增进。

最主要的驱动力在于，用过了好几年的消费者不只有实着实在换机的需求，还由于天生式AI在起劲成为未来十年消费者愿意为之付费的新手艺，厂商也终于也终于能拿出吸引消费者购置的新特色—端侧AI助手。

从现在的动作来看，苹果入局得对照晚，但偏向基本和其他竞争对手一致。尤其在近期先后和谷歌、百度杀青互助，在即将推出的硬件产物中提供AI功效，包罗iPhone16、Mac系统和iOS18。这和三星推出的Galaxy S24植入AI的方式险些一模一样。

苹果最终可能照样想模拟将Safari授权给谷歌的形式，随着消费者使用兴趣增添，多收一层“过桥费”，同时可将应用天生式AI所触及的大部门执法责任和运行开支都推给手艺提供商。

另一方面，AI手艺对苹果生态的促进还体现在，若是有优越的兼容性，流通的使用体验，证实苹果硬件是最合适的AI装备，凭这一点放大了苹果品牌的优势。

而且下个十年，苹果手里照样有像Vision Pro这种可以不停完善、找准定位的产物去押注，这是苹果比曾经的微软更有底气的地方，头显最少是一锤子生意，相比AI应用，至少不需要花上时间跑通成本效益。

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